金融界“慧眼

金融界“慧眼”基于五年多的客观数据,从近1500位行业分析师中,筛选出精选组合涨幅多次超越同行的近30位顶级行业分析师! 我们试图探寻他们成功背后的逻辑,授人以鱼不如授人以渔—— 期待这些量化评选出的专注研究的分析师们,能成为分析师行业中的标杆!

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周海晨:稳稳的信任
申万宏源 轻工制造行业首席 周海晨

这几年行业好,竞争也在加剧,不少年轻人会用更激进的一些手段,就像当年看《三体》有一个降维攻击,有人开始降维攻击了,就看你怎么去应对。

职业

您做券商分析师多少年了——我做了11年了,我是2005年底到的申万实习,正式毕业是2006年,第一份工作就一直没换过,有很深的感情。

您是如何进入这个行业的——我本科学的经济,后面又学金融。进这个行业还是挺偶然的,因为我在读书的时候做课题做的很多,我当时以为这个研究所就是那种学术性的研究,所以就找了这份工作,后来才发现这是一个很市场化的工作,你除了研究,还得去跟客户讲,去做营销。

您最欣赏分析师这个职业的是——一方面收入确实不错,一方面你又能够不断进步,能跟最优秀的上市公司一块去学习,而且做久了,大家还都有感情了。

您认为做一名分析师最需要具备的条件是——首先肯定是要有研究能力,如果你研究没有深度,没有前瞻,那你的研究成果是不可信的;另一方面,要有比较好的沟通能力,能把你做的好的传递给客户。这个行业是钱生钱的一个行业,没有人是傻子,大家都是聪明人,你指望去欺骗是没有意义的,所以最终核心还是在于道德品质,要注重自己的口碑,抱着谦卑的心和善意做事情。

您的研究格言是——要做靠谱的研究,首先要如实反映上市公司的情况、如实反映行业的情况、也要如实反馈给客户。靠谱既反映在目前的现状,也反映在未来,未来这里面是有个人的主观判断的,但是这个判断是一定要建立在合理的基础上的,要有详细的数据,有很好的模型,有可印证的过程。

您工作经历中最有成就感的是——首先在研究所大家都还是非常信任我;另外上市公司也很信任我,他们重大决策的制定都找我去给他们出谋划策;我觉得客户也是认可我的,为什么周海晨你推荐的股票人家信任;另外各种主观客观的评比我们成绩也不错;我现在也是唯一一个资本市场代表进入到轻工业专家委员会的,我可以给整个行业政策的制定提供建议,产业界也是信任我的;我还当选了上海青年金融人才。当你做的事情最后得到了社会的认可,那我觉得这就是一个正反馈。

您推过的最得意的一支股票是——在2005年,2006年的时候,当时大家都觉得造纸没有机会,那时候我刚入行一两年,我们就去推造纸,后来太阳纸业(002078)涨的非常好,所以也算我们成名的作品。

再往后的话,我们去挖掘了轻工板块,可以说整个家具行业都是申万挖掘的,因为原来根本就没有家具这个行业,我们通过不断的研究,觉得这个板块是能够做大的。当时其实公司很少,后续我们慢慢去挖掘,现在像索菲亚(002572),这都涨了快十倍的股票了,也是我们这五六年一直推荐的。

您的职业生涯中遇到的最大的困难及如何解决——在2014年左右的时候,其实是有一段迷茫期的,因为从我们的角度来看,我们是需要研究好的行业、好的公司、并去推荐好的公司。但是那段时间大家喜欢炒故事,炒概念,越差的公司涨的越好。你去讲索菲亚(002572)、讲格力(000651),大家觉得这些公司都很好了,也不会转型,这些公司老板也不出来忽悠。所以从这个角度来看,那段时间还是有迷茫期的,我觉得如果照这个发展下去,大家研究是没有意义的,你研究越多了,反倒束缚住你了,你还不如闷头乱推,反倒更好。

在那种情况下我们还是坚定的去深入研究,另一方面, 2015年这波股灾其实还是印证了,那些讲故事的公司,跌多少个跌停板你也不敢去推荐,但是像我们推荐的很多公司,跌多了我们就敢出来推荐,因为确实是有价值的,当年我们推了一个叫稳稳的幸福的组合,所以后来很多人都说,海晨,稳稳的幸福才是真幸福。

五年后您希望自己的职业是——我还挺珍惜这份工作的,按照我的性格和目前的情况,我觉得五年以后可能还是这个状态,只不过现在我是业务和管理一块做,五年以后或许管理更多一点。

您认为分析师行业未来会如何发展——这两年行业的环境不太好,之前就是你做好了研究,然后市场慢慢认识你,这两年因为有了互联网之后,东西都传递很快,而且无效信息很多,明明你是有效信息,但是因为你喊的不够大,就被无效信息充斥了,那就需要你去澄清,或者去做一些其他事情,在这方面就比较累一些。

我毕业来这个行业的时候,很多人不愿意进证券行业,我印象特别深的是2005年,因为那时候整个的股市特别不好,好多人都担心进证券行业会下岗。现在这几年行业很好,很多人想进这个行业,竞争肯定就要加剧,而且特别是现在不少年轻人会用更激进的一些手段,就像当年看《三体》,有一个降维攻击,有人开始降维攻击了,就看你怎么去应对。

我们一方面调整自己的心态,不忘初心把研究做好,至少从我的角度来看,我觉得我是有份责任,毕竟干了十几年了,有这份责任希望能把这个行业氛围维持好,不去参与一些不正当的竞争。另一方面去适应营销的工作,酒香还怕巷子深,该去营销的时候还要营销,说实话,这方面压力是比较大的,人折旧的挺快,人家觉得看我不像八零后。

现在还有一个产能过剩的问题,我觉得未来几年分析师这边也会供给侧改革的,最后也会去淘汰那些不靠谱的,留下靠谱的。

您认为智能金融对分析师工作的影响——毕竟机器不是人,它没有情感。假设你从分析报表角度来看,它有一套系统肯定比我分析的会快,会详细。但是为什么我强调人不可替代,就在于机器它没有情感,它这种准确性是一种比较生硬的这种准确,而我做到的是有情感的准确。

人文

您最大的性格特点是——我觉得是比较温和、坚持和靠谱,另外一方面,我还是比较讲究人际的这种情感和沟通的。举个例子,本来我也不用接受这个采访,就是觉得你挺真诚,有一次等于是我时间不巧没能成行,但是你说只要能约到采访就不觉得辛苦,你都这么说了,将心比心,你真诚我也真诚,就是这样的想法。

什么是您的信念——我觉得可能是平时我们都已经准备好了,都未雨绸缪了,所以这几年相对而言比较顺利,偶尔遇到短暂的困难,我觉得就努力去做,用尽全力去做,只要问心无愧就可以了。我相信天道酬勤,最终都是公平的,付出多少就收获多少。

您现在的理想是什么——通过我们的研究,让资金涌向那些好的公司,好的行业。

有人可能肤浅的认为分析师就是推股票的,但我不觉得我们是纯粹推股票的,我觉得我做的事情是有助于好的公司成长的,我们做的其实都是紧跟国家政策方向的,在经济脱虚向实的过程中,支持实业的发展,如果大家都按照这个思路,实现资金优化配置,那就有助于一个国家的繁荣富强。

您希望成为什么样的人——我愿作一个良币的代表,我一直觉得大家有时候就是怕劣币驱逐良币,我相信如果你天赋还可以,各项都做的很好很努力,也很用心了,一定会有所得;就像我们这样也没啥背景,毕了业就自己踏踏实实的,一步一步做,最后也做成功了,这相当于是说给后面的年轻人树立了一个典范,让他们相信他们也都可以。

您最骄傲的是——我最骄傲的是成为一个大家信任的人,大家有什么困难、有什么问题先想到我,觉得找到海晨就放心,那我觉得这个就很好。

您最感恩的是——肯定还是父母,如果没有父母全身心不计回报的爱,是很难有现在的我们吧。

如果有长假的话最想做什么——还是放不下工作,首先电话关不掉,有些时候我家里人开玩笑,说让我在家休息还不如上班,电话不断,你很难静下心来休假。

前两年我也休过假出国,我休假的第一件事,就是办一个Wifi,随身带好,然后把手机开着,有助于别人能找到我。我这样的一个性格,很难完全放得下,因为别人信任你,你又值得信任,这就有一个前提,你得让别人找到你,万一有人找我怎么办,所以手机不能关,很难全身心的休假。

行业

您对行业近期的看法——整体来看,轻工行业还是非常好的一个行业。这个行业可以满足你不同风格的投资:如果整个周期涨起来了,就多看看造纸;如果比较偏好成长的话,就看看家居;如果市场开始追求稳定了,看看那些底部的包装;如果市场的风格稍微浪一点了,就找一找主题的轻工。我觉得任何行业都有机会,结合最近市场的风格来找一个合适的。

从我们角度来看,首先家居这个行业肯定还是长期看好的,因为我觉得这个行业是能够长大的行业,从里面去找一些好的龙头公司,是大家未来需要去做的事情。另外一方面在于一些相对在底部的包装印刷类公司,因为以前PPI一直持续上行,这些包装印刷类公司表现都不太好,那我觉得未来随着整个PPI压力的缓解,可能对这些公司有帮助。另外找一些前些年可能被错杀的一些成长类的公司。

(本文专访于10月27日下午3点) 

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