回顾1月行情，截至1月31日收盘，上证指数收于2584.57点，累计月涨幅为3.64%，深证成指和创业板指累计月涨幅为3.31%和-1.8%。对比大盘各大指数1月涨跌幅比较，沪深300涨幅最大，累计月涨幅为6.34%。

　　从申万一级行业来看，28个行业1月涨跌幅各占一半，其中家用电器行业大涨，累计月涨幅为13.06%，食品饮料行业累计月涨幅为9.72%，紧随其后的非银金融行业和银行行业累计月涨幅分别为8.81%和8.24%。

　　金融界“慧眼”月度超配行业评选1月共有21家券商参与。根据各家券商配置的行业数据统计，荣获1月榜单前三名的分别为：银河证券、联讯证券、方正证券(行情601901,诊股)。

1月超配榜券商涨幅前十排名

　　从表中可以看出，本次榜单前3名券商成绩有较大差距。排名第一的银河证券行业配置了饮料制造、银行、食品加工三个行业，因精准踏中食品饮料及银行行业，以2.67%领先第二名，总成绩拉开了较大距离。

　　排名第二位的联讯证券1月推荐了4个行业：畜禽养殖、证券、石油开采、航空装备，畜禽养殖及证券行业涨幅均为8个百分点，石油开采及航空装备相比前两个行业涨幅较低，石油开采及航空装备行业之间却相差不大，整体成绩未受到影响。

　　方正证券配置了饮料制造、房地产开发、通信设备三个行业，虽然踏中了饮料制造行业，但因配置的通信设备行业涨幅为负，拉低了总成绩排名，使得位列第三。

　　行业配置策略：

　　银河证券：行业配置上，建议配置中游家电、汽车、军工，下游医药。近期我们明确了全年的配置思路“新基建、后地产，医药军工作对冲，在细分行业中寻找结构性机会”。结合当前的行业景气度，我们看好地产后周期的家电、汽车，预计它将是稳增长政策主要受益对象。军工和医药作为盈利逆周期行业，可以用于对冲经济下行风险，二者的关键变量是军品订单和医改推进速度，目前来看都是政府潜在的加杠杆方向。食品饮料的景气度已经被市场消化，旺季过后需求存在一定不确性，建议观望。银行与实体经济关系最紧密，近期流动性改善带来估值修复，后续能否持续上行还需要观察实体经济表现。

　　联讯证券： 具体来看，价值蓝筹股我们着重推荐大金融和耐用品消费。其一，科创板有望加速落地，近千亿的IPO及相关服务，对券商是利好，这一主线我们自去年10月19日大盘见底以来持续推荐。其二，央行推出了央行票据互换工具（CBS），有利于银行补充资本金，促进信贷投放，对低估的银行形成助推。其三，发改委即将推出刺激家电和汽车等耐用品消费的政策，这两个板块中短期的业绩弹性增加，而且较为低估，安全边际较大。

　　在主题投资方面，在风险偏好提升的背景下，主题投资的参与度大大提升。我们主要推荐创投、雄安新区、5G、粤港澳大湾区这四个具有持续力的方向。

　　兴业证券(行情601377,诊股)：关注"四大金刚"（大券商/大创新/大基建/大国有房企）机会。大券商：科创板+注册制试点。大创新：高质量发展+现代服务业融合+国内强大市场+5G、工业互联网、物联网等"To B"链条。大基建：地方政府专项债+稳定总需求。大国有房企：房住不炒+因城施策+分类指导。

　　主题投资：减税降费、长三角一体化、铁路等混合所有制改革等方向等。

　　相关专题：1月超配行业榜

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