国泰君安化工:周期供需格局改善 成长品乘风破浪

1评论 2018-07-17 11:17:48 来源:金融界网站 涨停板套利三天赚20%

  【国泰君安(行情601211,诊股) 化工行业】 李明刚,陈煜

  投资要点(行业评级:增持)

  基础化工:行业改善显著,部分子行业高景气有望长期维持

  .基础化工行业2016年以来复苏明显,多数子行业集中度提升,龙头企业市场占有率持续提高。

  .2018年以来,在环保、安全评估继续趋严背景下,部分周期品子行业高景气持续。

  .2018年继续分化行情:供需格局好,拥有一体、多元、成本优势的子行业龙头,以及具备进入壁垒的高成长性公司将持续受益。

  周期品:关注供给结构改善,部分产品价格呈现倒L型

  .多数周期品新增产能有限,需求端保持相对稳定或略有增长,因供需格局改善导致产品价格中枢上行。

  .受持续环保高压影响,部分子行业中小产能主动或被动出清,供需格局改善。

  .2018年价格中枢有望继续上行的子行业:MDI、有机硅、醋酸、PA66、染料、烧碱、尿素等。

  价值股:去伪存真,寻找真成长

  .看好具有市场空间巨大,国产化率提升,国家全力推进的电子化学品,行业保持高增速的显示材料,具备高进入壁垒的高性能工程塑料,高端助剂,铝塑膜等。

  投资建议:周期与成长均衡配置

  .万华化学(行情600309,诊股)、华鲁恒升(行情600426,诊股)、扬农化工(行情600486,诊股)、新安股份(行情600596,诊股)、鲁西化工(行情000830,诊股)、神马股份(行情600810,诊股)、阳谷华泰(行情300121,诊股)、浙江龙盛(行情600352,诊股)、华谊集团(行情600623,诊股)、闰土股份(行情002440,诊股)、飞凯材料(行情300398,诊股)、万润股份(行情002643,诊股)

  风险提示:下游需求不及预期、环保力度不及预期

关键词阅读:国泰君安 基础化工行业 2018年 中期策略

责任编辑:雷玮
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