光大有色中期策略:继续看好铜、锡、钴、锂及材料加工

1评论 2018-06-25 10:37:28 来源:金融界网站 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  【光大证券(行情601788,诊股) 有色金属行业李伟峰,刘慨昂

  基本金属:自身产能出清品种受益,推荐供需拐点的、锡

  回顾上半年:基本金属价格表现欠佳,但有色企业业绩增长较快。截至2018年5月10日,LME指数下跌1.92%至3348,上期所有色金属指数下跌4.77%至3076,有色金属板块指数4904.3,跌幅10.12%。2018年第一季度,有色行业累计实现营收3396.97亿元,同比上升16.06%,累计归属母公司净利润146.07亿元,同比增加63.46%。展望下半年:我们判断2018年下半年,人为因素带来的供给约束将进一步弱化,而依靠行业自身产能出清的品种受益,看好铜矿投产高峰已过的铜,以及缅甸产量下滑的锡。重点推荐江西铜业(行情600362,诊股)、锡业股份(行情000960,诊股)。

  小金属:供需推演,继续看好钴、锂

  钴:供给端,钴资源禀赋集中,厂商格局有序,资本开支滞后于需求预期;下游需求受益于三元材料有序放量,我们测算2020年全球钴消费量约15.08万吨,较2017年增长 31%。供需格局持续改善,钴价有望继续上涨,推荐洛阳钼业(行情603993,诊股),关注华友钴业(行情603799,诊股)、寒锐钴业(行情300618,诊股)。锂:2018年下半年供需结构仍为紧平衡格局,锂价有望继续维持高位,我们推荐2018年锂产量快速增长标的,推荐江特电机(行情002176,诊股),关注赣锋锂业(行情002460,诊股)、天齐锂业(行情002466,诊股)。

  材料加工:中长期看好进口替代、核电主题投资机会

  进口替代:我国已进入“进口替代”快速发展阶段。“进口替代额”由2011年9.2%增长至2015年的 15.3%。随着国内产业升级,进口替代逐步由低端转向高端,未来高端制造加工龙头有望充分受益。重点推荐东睦股份(行情600114,诊股)。

  核电:核电已进入“示范运行”到“技术输出”转变的关键点。国内方面:海阳1号核电站进入装料准备阶段,三门1号核电站获准装料,标志着全球首台AP1000核电机组设计、土建、安装、调试、生产准备等工作均已满足装料需求,即将投入运行。国外方面:2018年5月10日“华龙一号”海外首堆CRDM设备顺利出厂,预示着我国百万千瓦级核电主设备的控制棒驱动机构首次走出国门,中国核电(行情601985,诊股)技术到达技术输出关键点。推荐实现核电蒸发器用 U型传热管国产化的久立特材(行情002318,诊股),建议关注安泰科技(行情000969,诊股)、东方锆业(行情002167,诊股)。

  投资建议:

  维持有色金属行业“买入”评级。工业金属:自身产能出清品种受益,看好铜、锡,推荐标的江西铜业、锡业股份。小金属:新能源汽车持续放量,看好钴、锂品种,推荐洛阳钼业、江特电机。材料加工:进口替代未来空间广阔,推荐东睦股份。核电进入“示范运行”到“技术输出”关键点,推荐久立特材。

  风险提示:各金属品种价格下跌,下游需求不达预期,中国经济下滑

关键词阅读:光大证券 有色金属行业 2018年 中期策略

责任编辑:雷玮
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