东莞环保中期策略:机会与风险并存 精选个股

1评论 2018-06-22 11:55:55 来源:金融界网站 "A股豪门"操盘术曝光!

  【东莞证券 环保行业】 黄秀瑜

  投资要点

  PPP监管趋严,长期利好行业发展。2018年金融监管持续强化引发债务问题发酵,环保板块受影响较大。目前PPP面临监管趋严、融资紧张的局面,但长远利好行业的健康发展,PPP仍将是环保行业发展的重要模式,国家对优质的环保PPP项目是支持的,在今年5月份全国生态环保大会上总理也强调“采取多种方式支持PPP项目”。公司资金实力强大、质量好的PPP项目融资和落地应能获得较好的保障。行业规范发展也将更加利好龙头企业,板块风险释放过后质地较好的公司将重新获得市场的关注。

  环保高压态势延续,强化督查促需求释放。我国经济已由高增长转向高质量发展,国家不断地强化生态文明建设,在这种背景下,环保正处于重要的发展契机。党的十九大以来,短短的半年时间内,在几个重要的国家会议上,连续地强调了“坚决打好污染防治攻坚战”,期待后续政府提供进一步的细化支持政策。4月份新组建的生态环境部挂牌,随即强化督查整治力度,启动了包括黑臭水体整治、水源地督查、固废清理等多个专项行动,可见环保高压的态势延续。

  污水处理固废处理的景气度较高。黑臭水体整治快速,是当前污染攻坚战的重心之一。工业废水治理和村镇污水处理需求逐步释放。环保监管趋严,“清废行动2018”启动,危废处置景气度高。环卫市场化进程加速,相关公司享受行业扩容红利。

  投资建议:金融监管趋严、PPP规范清理、债务违约事件对板块影响较大,关注下半年融资环境的改善。板块风险正逐步释放,板块PE持续回落至历史底部,整体安全边际提高。严监管后环保PPP市场环境有望改善,长期利好行业健康发展,龙头企业更受益。公司将继续呈业绩分化态势,强者恒强。推荐业绩增长预期良好、估值偏低的个股,重点标的关注:碧水源(行情300070,诊股)、博世科(行情300422,诊股)、启迪桑德(行情000826,诊股)、东江环保(行情002672,诊股)、瀚蓝环境(行情600323,诊股)。

  风险提示。政策落实低于预期,项目进度低于预期,市场竞争导致毛利率下滑,地方财政支付能力下降,融资成本上升。

关键词阅读:东莞证券 环保行业 2018年 中期策略

责任编辑:雷玮
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