广发传媒:风险偏好持续提升 优质成长凸显价

1评论 2018-03-15 17:26:57 来源:金融界网站 低吸也能抓涨停!

  来源:广发证券(行情000776,诊股) 旷实,杨艾莉

  核心观点:

  近期行情

  A股本周(3月5日-3月11日)传媒(中信)板块上涨2.79%,板块高于上证综指(上涨1.62%)。

  周度观点

  根据财新网,监管层持续表态愿意引入独角兽公司、新经济企业的背景下,独角兽新经济公司成市场关注焦点。www.hibor.com.cn我们如果从中长期的视角来看,一批独角兽企业登陆国内市场,将加剧传媒互联网行业当中各个资产的竞争格局演化,真成长价值将越辩越明。短期来看,传媒行业经历了连续2年下跌后,投资情绪、估值水平均处于历史低点,风险偏好提升有助于股价的持续向上。此时商业模式偏向平台、流量入口的优质企业将得到更多的市场认可。从这个角度上来说,我们认为A 股当前传媒的核心资产交易并不拥挤,估值合理,仍坚定看好部分优质资产的估值水位持续提升:如快乐购(行情300413,诊股)、光线传媒(行情300251,诊股)、新经典(行情603096,诊股)、分众传媒(行情002027,诊股)、昆仑万维(行情300418,诊股)。今日光线传媒公告33.2亿元出售新丽传媒27.6%的股份至腾讯,并签订战略合作协议,验证此前我们认为内容行业将以泛战略同盟形式联结的判断,短期股价将有所提振。

  从短期催化上,1)我们认为3 月份的票房增速有望达到35%-40%,18Q1 票房的同比增速将达到35%以上,超出此前的市场预期,全年在工业化系列电影的带动下有望整体票房继续回暖,长期我们仍坚定看好拥有核心IP 和完整媒体集团架构的公司,如光线传媒、万达电影(行情002739,诊股)。短期我们建议关注金逸影视(行情002905,诊股)、中国电影(行情600977,诊股)、横店影视(行情603103,诊股)等。2)爱奇艺的IPO 招股说明书中指明短期内容投入还将加大,我们认为“优质版权吸引付费→视频网站收入增加→版权开支增加→上游CP 商收入增加”逻辑仍然成立,建议关注当前估值水平较低的影视剧标的:慈文传媒(行情002343,诊股)、唐德影视(行情300426,诊股)等。3)3-4 月逐渐迎来年报和Q1 季报披露期,建议关注估值偏低、业绩稳健的企业:金科娱乐、游族网络(行情002174,诊股)、完美世界(行情002624,诊股)、顺网科技(行情300113,诊股)。

  公司公告

  北京文化(行情000802,诊股):17 年营收13.21 亿元,同比增长42.57%

  金科文化(行情300459,诊股):17 年归母净利润增长92.16%

  横店影视:17 年营收25.18 亿元

  行业新闻

  ofo 获阿里17.7 亿元融资

  斗鱼获腾讯6.3 亿美元投资,配合腾讯深耕游戏直播领域

  虎牙获腾讯4.6 亿美元投资

  风险提示

  传媒板块系统性风险,监管政策趋严程度超预期的风险。

关键词阅读:广发证券 传媒行业

责任编辑:雷玮
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