海通商贸:阿里腾讯加快布局 百货有望成新零售新战场

1评论 2018-03-14 14:53:30 来源:金融界网站 "A股豪门"操盘术曝光!

  来源:海通证券(行情600837,诊股) 汪立亭,李宏科

  投资要点:

  申万商贸指数本周(3.5-3.9)上涨2.7%,跑赢上证综指1.09 个百分点,板块表现居各板块第14 位。本周批零板块中个股涨跌分化。我们重点推荐的超市家家悦(行情603708,诊股)(+13.53%)、百货天虹股份(行情002419,诊股)(+7.35%)和钻石珠宝周大生(行情002867,诊股)(+8.24%)本周均涨幅居前,其中家家悦我们在3 月4 日发布了深度报告《成长逻辑的3 问3 答:基础、空间及效率》,继续首推!

  【核心观点】

  1. 阿里系银泰收购开元商业,腾讯与利群等区域百货战略合作,再次强调看好2018年百货股机会

  新零售下龙头争相抢占线下流量入口及场景价值,引领产业加速整合,最终逻辑都回归到成本、效率和体验的商业本质。超市因新零售逻辑通顺+业绩改善等而备受瞩目,阿里腾讯两大巨头迅速布局并形成两大阵营:【腾讯+永辉超市(行情601933,诊股)/红旗连锁(行情002697,诊股)/中百集团(行情000759,诊股)+家乐福+步步高(行情002251,诊股)】VS【阿里/盒马+高鑫零售+新华都(行情002264,诊股)+联华超市等】,尚未站队和持股的A股超市仅剩家家悦、人人乐(行情002336,诊股)和华联综超(行情600361,诊股)等。超市的投资逻辑逐渐从新零售融合催化,向行业新格局下的新机会和基本面成长逻辑切换,精选个股胜于行业,其中我们3 月4 日发布深度报告并首推家家悦。

  百货而言,过去一周阿里和腾讯均迅速布局:

  (1)3 月9 日,国际医学(行情000516,诊股)发布公告:拟将所持开元商业100%的股权作价转让给银泰百货,开元商业旗下包括开元商城、西安西稍门商城、安康店、咸阳店、宝鸡店5 家百货门店,总面积41 万平米,2016 年合计收入33.35 亿元、净利润1.44 亿元,其中主力店西安钟楼店收入21 亿元、净利1.29 亿元。

  这是继2017 年12 月中旬银泰与中央商场(行情600280,诊股)合作之后,在A 股百货再次布局,体现阿里系在百货等体验性业态布局的进取心和加速迹象。

  (2)利群股份(行情601366,诊股)3 月10 日公告与腾讯云、启明星签订战略合作,推动形成基于互联网平台的零售业新生态,主要内容包括:①构建安全可控的智慧零售互联网服务平台;②在物流仓储+互联网领域深度合作;③构建新型零售用户服务体系及落地标杆等。

  利群股份为山东商业龙头,截至1H2017,公司合计拥有39 家门店、2 家电商子公司、11 家批发物流子公司及3 座物流中心。预告2017 年收入105.86 亿元,同比增长2.85%,净利润3.98 亿元,同比增长9.83%,此次三方合作有利于利用资源和优势互补,加快促进利群线上业务的发展,提升公司智慧供应链运营管理水平和信息化水平,以及数据的获取、处理和运营能力,优化利群零售业务体系并增强核心竞争力。

  除利群股份外,据亿欧报道,本次腾讯云还分别与山东全福元集团、长沙通程集团、山东利群集团、南宁百货(行情600712,诊股)大楼、石家庄北国集团、湖南佳惠华盛堂百货、广州市广百、泰安凌云商社等区域百货龙头签订战略合作协议。

  腾讯此次与线下以利群为主的主要区域百货战略合作,也是继其此前参股万达商业后,再次加速布局线下体验性业态的举措。

  以上事件鲜明印证我们年初的判断,百货等体验性业态有望成为新零售新战场!

关键词阅读:海通证券 商业贸易行业

责任编辑:雷玮
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