国泰君安商贸:中型消费股的春天

1评论 2018-03-14 14:52:26 来源:金融界网站 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  来源:国泰君安(行情601211,诊股) 訾猛,陈彦辛,彭瑛

  01投资要点消费复苏再升级,品牌、百货沐春风

  • 代表线下消费的50家、百家2017全年复苏显著,化妆品、珠宝等品类复苏显著,奢侈品财报在华表现亮眼,瑞士钟表对中国内地出口数据强势增长。高端消费复苏、三四线崛起加速消费升级,利好化妆品、珠宝等品牌及百货,新零售有望向百货领域扩散。

  • 建议增持:莱绅通灵(行情603900,诊股)、珀莱雅(行情603605,诊股)、老凤祥(行情600612,诊股)、王府井(行情600859,诊股)、天虹股份(行情002419,诊股)、鄂武商A(行情000501,诊股)等;受益标的:周大生(行情002867,诊股)、御家汇(行情300740,诊股)等。

  02新零售双雄激荡,金融资本+新业态加速行业整合

  腾讯系、阿里系双寡头格局清晰;新零售前期流量成本边际变化驱动线上巨头拥抱线下,2018年新零售竞争逐渐由抢点向新业态开店速度与经营效率过渡;CPI上行趋势明显,带动超市行业盈利能力提升,新零售赋能带来超市行业格局重塑。

  建议增持:永辉超市(行情601933,诊股)、家家悦(行情603708,诊股)、中百集团(行情000759,诊股)、步步高(行情002251,诊股)等。

  03电商估值位于底部,数据支撑下有望回归

  线上增速回落呈现长尾特征,流量红利向品牌红利转变,体验式需求增强,线下渠道价值回归,线上线下融合趋势下龙头电商“人场货”全方位竞争优势改善有望带来盈利提升;电商板块估值位于低位,数据支撑下电商龙头价值有望回归。

  建议增持:跨境通(行情002640,诊股)、苏宁易购(行情002024,诊股)等。

  风险提示

  1、经济增速下滑,抑制可选消费;

  2、互联网政策趋严;

  3、国内品牌与外资品牌竞争加剧。

关键词阅读:国泰君安 零售行业 春季投资策略

责任编辑:雷玮
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