中期投资策略:坚守后周期、布局制种业、把握禽反弹

1评论 2017-07-11 14:53:51 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

  太平洋(行情601099,诊股)程晓东:2017上半年“慧眼”榜单农林牧渔行业第一名, 其荐股最高涨幅为16.52%。

  评级和投资策略。我们认为,下半年,畜禽价格有望反弹,饲料、动保行业景气周期继续上行。此外,四季度和来年1季度是农业政策高发时期,基因育种商业化、行业整合有望成为新的政策热点。综合价格走势、政策主题和估值多方面因素考虑,给予农业看好评级。在投资策略方面,我们维持年初观点,建议继续持有景气处于上升阶段的饲料、疫苗板块,布局受益于政策支持即将步入长期增长通道的种业龙头。此外,下半年建议重点关注禽链产品价格反弹的投资机会。推荐股票组合是天马科技(行情603668,诊股)、唐人神(行情002567,诊股)、海大集团(行情002311,诊股)、大北农(行情002385,诊股)、北大荒(行情600598,诊股)、登海种业(行情002041,诊股)、隆平高科(行情000998,诊股)。

  饲料:行业景气处于周期上行阶段,3季度水产料增速值得重点关注。2017年1-5月份,全国饲料单月产量同比增长,增速处于3%-8%之间。我们认为,未来一年内,生猪供给将逐渐增加,且水产品价格有望继续上涨,对猪料和水产料的需求将增长,因此维持年度策略报告中对于猪料和水产料全年同比增速5-10%的预判,饲料行业整体仍处于景气上升阶段。考虑到2016年3季度基数较低的影响,预计2017年3季度水产料增速较高,值得重点关注。

  生物制品:1季度收入和利润增速略有回落,下半年有望回升。2017年1季度,板块收入总计增速为4.84%,归母净利润总计增速为13.66%。收入和利润增速较之前有所下滑,认为主要和强免政策变化有关。部分省市取消猪瘟和蓝耳制品招采对相关企业影响比较明显。由于招采主要是在1季度进行,预计受影响的企业在下半年的业绩增速将逐渐回升,带动板块整体业绩增速回升。

  肉鸡养殖:下半年肉鸡系列产品价格有望大幅上涨。上半年,受禽流感抑制消费因素的影响,鸡系列产品价格大幅下跌,直到6月份才开始有所反弹。我们认为,鸡系列产品价格的拐点已经显现,主要原因是亏损严重的父母代种鸡场开始加速淘汰种鸡父母代,使得在产存栏出现断崖式下降。预计下半年,供给将收缩,叠加禽流感因素的减弱和消费的回暖,肉鸡系列产品价格有望大幅上涨。

  种业:重点关注新品种表现。16/17年度,种子市场明显承压。从调研情况来看,玉米价格持续低迷、种植面积减少政策对需求影响明显,农户推迟采购和减少采购数量,经销商减库存使得杂交玉米种子市场短期内承受较大的压力。我们预计,在这轮压力测试中,一部分没有优势品种的中小企业会被淘汰,而具有优势品种的企业仍能够凭借好品种挺过难关。因此,从中长期来看,优势企业的市场份额会进一步提升,成长性在大浪淘沙后进一步凸显。优势品种方面,杂交玉米种子市场的新优势品种主要有登海605、隆平206、隆平208、登海618等;杂交水稻种子市场的新优势品种主要有 “隆两优华占”、“晶两优华占”、“C两优华占”。重点关注优势品种的市场表现。

  风险提示。突发疫情、异常天气等因素导致农业减产及农产品(行情000061,诊股)价格大幅波动,对景气恢复不利;政策制定及出台具有不确定性,如政策利好不及预期,对行情不利。

关键词阅读:中期 投资策略

责任编辑:雷玮
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
京东方A6.654.56%219297.51
第一创业10.916.75%65649.84
东华软件9.459.76%56577.06
东方财富13.653.88%52273.96
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    上海环境买入25.5232.00
    大禹节水买入8.0511.80
    恒瑞医药买入54.1461.00
    东方明珠买入21.1024.40