华融张科然:注册制临近,回避高估值小票

1评论 2015-12-09 14:44:30 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

  市场表现

  上周大盘震荡上行,农林牧渔表现较好,板块涨幅为4.03%,跑赢沪深300(3.39%),在中信一级行业中列位第7。细分板块方面,畜牧养殖、饲料涨幅居前,涨幅分别为6.99%、5.82%,果蔬饮料、海洋捕捞跌幅相对较大,跌幅分别为-2.49%、-8.06%。个股方面,华英农业(行情002321,买入)领涨,上涨17.73%,华英农业、益生股份(行情002458,买入)、农发种业(行情600313,买入)、天宝股份(行情002220,买入)、罗牛山(行情000735,买入)位居涨幅前五,开创国际(行情600097,买入)跌幅最大,为-18.53%,开创国际、神农基因(行情300189,买入)、朗源股份(行情300175,买入)、中粮屯河(行情600737,买入)、平潭发展(行情000592,买入)表现靠后。

  行业相关信息

  近期鸡蛋、鸡肉价格持续上涨。鸡蛋批发价为每公斤9.07元(上周8.94元),活鸡批发价为每公斤19.15元(上周18.40元)。生猪平均价格16.72元/公斤(上周16.50元/公斤),猪肉平均价格24.08元/公斤(上周24.11元/公斤),猪价震荡上行。猪粮比价8.07,小幅上涨。豆油目前平均价格为5,902.63元/吨,棕榈油4,475.00元/吨,菜籽油6,137.50元/吨。早晚稻、粳稻均价2,582.50元/吨、2,752.5元/吨和3,075元/吨,小麦2,327.86元/吨,玉米2,093.75元/吨。粮食价格基本保持平稳。

  行业及公司动态

  农业部:明确农垦战略地位,保障粮食安全。

  2015’现代林业发展高层论坛在京举行。

  神农基因:关于签订《战略合作框架协议》的公告。

  福建金森(行情002679,买入):关于出售分、子公司部分资产暨关联交易的公告。

  金宇集团(行情600201,买入):关于全资子公司签订猪瘟疫苗联合研制协议的公告。

  投资建议

  注册制临近,回避高估值小票。注册制即将推出,随着供给量的增加,壳资源的价值逐步消失,支持小市值股票高估值的稀缺性逻辑不复存在。展望未来几个月,市场风格将逐步向配置低估值的大盘蓝筹发生转变,热门概念、纯讲故事的小市值品种将面临估值回归的风险。结合农林牧渔板块来看,行业目前平均市盈率约为70倍,较三季报净利增速3.77%而言估值水平偏高,主要是受到前期概念炒作以及重组预期的催化。建议投资者在注册制推出之前,回避高估值小票品种。

  风险提示

  食品安全风险,疫病风险,自然灾害风险。

关键词阅读:注册制 农业 畜禽养殖

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