海通王晓林:关注改革与农资连锁

1评论 2015-12-03 14:42:37 来源:金融界网站 低吸也能抓涨停!

  投资要点:

  国务院发布农垦改革发展意见。12月1日中共中央国务院发布《关于进一步推进农垦改革发展的意见》,就推进农垦改革发展做出了全面部署,意见明确了现代农垦改革发展的指导思想、基本原则和主要目标。

  深化农垦管理体制和经营机制改革。意见提出深化农垦管理体制和经营机制改革,包括继续推进垦区集团化改革、改革国有农场办社会职能、创新农业经营管理体制、构建新型劳动用工制度、完善社会保障机制、健全国有资产监管体制、创新土地管理方式等。

  加快推进农垦现代农业发展。意见明确加快推进农垦现代农业发展,包括建设大型农产品(行情000061,买入)生产基地、大力发展农产品加工流通业、提升科技创新能力、示范带动现代农业和区域新型城镇化发展、发挥农垦在农业对外合作中的引领作用、加强薄弱地区农场建设等。

  投资建议:我们认为改革意见内容较为具体,可行性强,对农垦企业管理方式、提高市场效率等方面具有指导意义。建议关注海南橡胶(行情601118,买入)(农垦改革)、金正大(行情002470,买入)、司尔特(行情002538,买入)、史丹利(行情002588,买入)、新洋丰(行情000902,买入)、新都化工(行情002539,买入)(农资连锁)等。

  金正大(002470):构建服务型、平台型、国际化公司。(1)电商网络平台建设。金正大与五家机构共同投资12亿元的“农商1号”电商平台完成上线工作, 同时金正大与京东商城等知名企业签署协议,成为战略合作伙伴,共同致力于中国现代农业的建设与发展。目前“农商1号”已在山东、山西、川渝等地区启动,取得良好效果。(2) 复合肥产能稳步扩张,推动业绩稳健增长。(3)积极与农药、种子公司合作,结成战略营销联盟。(4)未来外延式扩张预期,进一步增强公司生产规模、加强营销网络。(5)我们预计公司2015~2017年EPS 分别为0.74、1.00、1.33元,维持“买入”投资评级。风险提示:产品价格大幅波动的风险;业务拓展不达预期等。

  司尔特(002538):非公开发行股份完成,业绩将高速增长。(1)非公开发行股份募集资金净额为10.28亿元,将全部用于投资年产90万吨新型复合肥项目和司尔特“O2O”农资电商服务平台项目,公司经销商销售网络及新建的“O2O” 农资电商服务平台将助力产品销售。(2)2015年上半年新建20万吨磷酸一铵生产线投产,目前公司一铵总产能已达75万吨。1H2015公司实现净利润11846万元,同比增长67.11%,预计公司全年业绩增长明确。(3)收购贵州路发股权, 为公司进一步拓展西南地区市场创造了条件,对公司产业链向上游延伸以及今后产能扩张具有重要意义。(4)旺季的出口关税大幅下降,从而带来磷肥出口量的增长,进而带来一铵价格上涨,一铵生产企业将取得较好的盈利。(5)我们预计公司2015~2017年EPS 分别为0.36、0.64、0.72元(按增发完成后7.18亿股计算),维持“增持”投资评级。风险提示:产品及原料价格大幅波动;在建项目建设进度;农资电商业务拓展进度等。

  风险提示:相关政策出台不及预期,改革不及预期等。

关键词阅读:农资连锁 化工

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