申万宏源麦土荣:看好新材料、电子化学品

2015-08-20 15:36:40 来源:金融界网站

  本周据申万化工监测的93种化工品价格,环比上涨品种占16%(上周为6%),持平占37%(上周为40%),下跌占47%(上周为54%),部分化工品随油价继续下跌,整体平均跌幅缩小为0.9%。涨幅前五的分别为丙酮(6.2%)、甲醇(4.5%)、丙烯酸甲酯(2.6%)、甲苯(2.5%)、丙烯酸乙酯(2.2%)。跌幅前五的产品分别为东南亚乙烯(-10.0%)、东南亚纯苯(-9.1%)、纯苯(-4.7%)、醋酸(-4.3%)、东南亚丙烯(-4.3%)。

  价差方面:本周乙炔法PVC—电石价差环比扩大4.8%,丁酮—丁烷、炭黑—煤焦油、TDI—甲苯、MDI—苯胺价差环比分别缩窄14.3%、10.0%、6.9%、1.8%。草甘膦—甘氨酸价差持稳。

  石油化工:

  美国采油钻机数再次上升,油价持续二次探底。至周五Brent、WTI原油价格分别下跌1.5%、3.1%报于47.3、42.5美元/桶。美元指数收于96.61,周涨跌幅为-1.03%。美国采油钻机数上升至672台,周增幅为2台(上周增幅为6台),一年前为1589台。根据路透统计,7月OPEC原油产量3151万桶/日,委内瑞拉积极寻求召开OPEC紧急会议,以促成俄罗斯和OPEC联合减产。伊拉克KRG政府欲发行5亿美元欧洲债券用于基建和油田开发但因低油价和美联储加息预期预冷。上周美国原油、汽油库存下降,馏分油库存上升。看好油价逐步回暖和改革持续推进。

  至8月14日国内外汽、柴、航煤、石脑油不含税价差分别为455、1091、532、141元/吨,幅度为26.4%、1.2%、-5.7%、113.6%。受原油价格走弱和中国股市低迷拖累,东南亚乙烯价格持续下跌触及5个月低位,继续大跌10.0%报于900美元/吨,丙烯下跌4.3%报于804美元/吨。受国际原油持续下跌影响,芳烃类产品均显疲软,美元下跌使得亚洲-美国套利窗口关闭,东南亚纯苯继续大跌9.1%报于646美元/吨。由于上游丙烯价格上调,国内环氧丙烷库存压力下降致厂商出货心态好转,价格止跌反弹1.1%报于9100元/吨。

  基础化工:尿素:8月10日国家印发化肥恢复增值税相关文件,并自9月1号起执行,成本或有上涨影响,但由于人民币贬值推高成交量及内需稍有复苏,本周跌势趋于缓和,国内尿素出厂价、批发价、零售价分别下跌1.6%、1.2%、1.1%报于1565、1700、1830元/吨。受上下游疲软行情影响,本周液氨整体弱势基调未改,河北合成氨下跌2.2%报于2250元/吨。上游黄磷成交偏低,本周磷酸行情清淡,下跌2.5%报于3900元/吨。农药:本周草甘膦市场低迷无起色,开工下滑,原料甘氨酸市场继续整理,维持出货,草甘膦、河北甘氨酸本周持稳报于19250、9500元/吨。聚氨酯:本周甲苯市场走势显现趋稳迹象,跟随原油小幅波动调整,上涨2.5%报于5075元/吨;但下游TDI行业维持弱势下行下跌3.9%报于12200元/吨,受本周纯苯市场价格震荡下移影响(下跌4.7%报于5100元/吨),己二酸市场需求低迷,下跌2.5%报于6925元/吨。本周国内聚合MDI市场供需疲软,人民币贬值使进口价格受挫仍难以应对整体下滑趋势,下跌1.0%报于10300元/吨,纯MDI下跌1.3%报于15750元/吨。有机硅:国内有机硅目前受开工负荷、库存压力、出货心态等影响,价格混乱且市场疲软,下跌2.8%报于14100元/吨。氯碱:本周国内PVC市场总体表现以小幅震荡下跌为主。电石炉开车数目虽较前期增多,但夏季开工不稳定,产量增加有限,货源仍略显紧,企业出货虽仍顺畅,但是再高价格下游难以接受,故暂时维持观望。华东电石本周持稳报于2825元/吨,电石法PVC上涨0.9%报于5340元/吨,乙烯法PVC下跌0.9%于5750元/吨。煤化工:

  国内甲醇部分市场大幅上涨,受下游补货积极及厂家库存低位影响,华东甲醇本周上涨4.5%报于2100元/吨。另外天津港行情600717咨询)大爆炸引发高度关注,后期对部分地区运输或产生影响,甲醇近期价格或延续上涨。醋酸下游市场需求减弱,下游对醋酸市场支撑不足,另外同样受天津港爆炸影响厂家出货压力大,本周醋酸价格下调4.3%报于2200元/吨。橡胶:下游轮胎市场低位徘徊,本周上海天胶大区间震荡后趋于盘整,微涨0.2%报于10800元/吨。受国内丁二烯市场走势相对分化影响,本周顺丁橡胶、丁苯橡胶价格分别下跌2.2%、上涨1.1%报于8900、9450元/吨。化纤:涤纶:国际油价虽大幅下挫,但PTA期货表现抗跌,现货市场有工厂检修利好支撑,本周PTA微涨0.1%报于4505元/吨。目前涤纶长丝价格以弱势整理为主,涤纶DTY下跌0.4%报于8370元/吨,上游MEG下跌1.2%报于5950元/吨。锦纶:国内己内酰胺价格持续走跌,下跌3.9%报于10950元/吨,下游锦纶切片、锦纶FDY、锦纶DTY分别下跌2.3%、1.2%、2.1%分别报于12500、17000、18400元/吨。

  投资建议:重点推荐云天化行情600096咨询)、沧州明珠行情002108咨询)、国瓷材料行情300285咨询)、飞凯材料行情300398咨询)、扬农化工行情600486咨询)等。磷肥是目前化工中底部反转相对确定的子行业,供应面稳定,出口恢复,上半年出口数据同比大幅增长,预计在即将到来的秋季用肥推动下,产品价格将会继续上涨,同时行业上市公司上半年业绩大幅好转;电动汽车销量大增,锂电池材料持续高景气,7月份中国新能源行情600617咨询)汽车产量2.04万辆,同比增长2.5倍,后续电池产能投产也将推动上游锂电材料需求爆发,隔膜供不应求格局最好,电解液产能弹性大,盈利稳定;中长期来看,我们比较看好新材料、电子化学品以及具有行业创新能力的公司;主题投资上,我们最关注国企改革带来的投资机会。

关键词阅读:化学 化工

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