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安全至上,重塑价值(201401)

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年02月27日 16:44   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  (银河证券)核心要点:

  配置安全至上:中国面临全面产能过剩危机。2013年建筑业住宅竣工将超过25亿平米,未来数年内建筑业将会断崖式下滑,建筑业的上下游都将遭遇重创;工业园区过剩预示地方平台危机;工业产能过剩宣告出口导向发展模式的终结。不应该再对传统产业抱有幻想,指数已死。

  利率市场化的利率影响路径是利率先经历一个短期上升的阵痛,然后长期下行。中国政府对地方债务的规范将约束一个不计成本融资的主体,这将引致货币市场的阵痛,然后出现基础利率下行,而信用利差扩大的趋势。

  改革无牛市。2014年将是改革整顿的关键一年,改革憧憬激起的全面反弹已经过去,整顿将成为主题词。因此,资产配置应注意安全。

  转型出牛股。创业板的疯狂是寻找成长股的一种特殊表现形式,寻找成长的过程正是打开“新行业成长空间”的发现之旅。调整之后,真正的龙头成长股依旧值得买入。金子落地后正是捡的时候,十八届三中全会指出的改革方向,是寻找新蓝筹的重要指南。

  国家安全至上。十八大与十八届三中全会进一步提升了国家安全的战略地位。其中,十八大报告明确提出“按照国防和军队现代化建设“三步走”战略构想,加紧完成机械化和信息化建设双重历史任务,力争到2020年基本实现机械化,信息化建设取得重大进展”。未来国家对国防军工行业的投入会大大增加。

  传统价值。能够持续分红的传统行业公司才是真正的价值股。在传统行业中,我们主张布局行业龙头,分享行业龙头不断巩固市场地位带来的内涵发展。

  成长价值。成长股主要分布在科技、消费和医药三个行业。

  (1)科技股看景气度和普及率。

  (2)医药看市场空间和创新能力。

  (3)消费品是品牌的天下。

  行业配置:超配必需消费(尤其食品、医药)、券商、可选消费(家电、汽车),积极寻找TMT领域的新蓝筹,适当配置供给收缩、行业地位稳固的周期股。

  主题:国家安全(军工领域的装备、通信、电子、计算机)、分红预期、国企改革(上海、珠海)、环保、智能穿戴。

  

(责任编辑:朱凤)

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