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相对真空期(201401)

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月16日 10:13   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  资金阶段性改善与IPO重启主导1月份行情

  2014年1-2月份,市场进入政策“相对真空期”。对于A股市场而言,1月份最重要的事件是IPO重启,资金的松紧还将继续主导股市。同时,市场的季节性因素仍将会对1季度的行情发挥重要作用。

  目前来看,资金价格仍将维持高位,始终是限制实体经济的强约束条件。根据近几年表内均衡放贷的季节性规律(3-3-2-2),次年1季度新增贷款规模环比4季度将会有好转,高位的资金价格或许会小幅回落。从这个角度来看,在稳增长的环境下,未来实体经济的实际贷款利率(贷款利率-PPI同比)可能略有下降,有利于需求释放,有助于工业企业的盈利状况好转,这或许也将会成为推动股市小幅上涨的主要动力。其中,资金价格走势是极其重要的风向标,需要进一步观察。

  同时,由于本次IPO发行取消了发行可比市盈率25%的红线,而是采取了市场调节机制,新股高市盈率改变的可能性并不大。根据历史统计,2009-12年的主板、中小板、创业板首发平均市盈率分别为38倍、55倍、59倍。回拨机制、老股转让等新规则或可在一定程度上遏制高股价。

  我们认为,随着投资者保护机制的设立以及监管机制的严格实施,本次上市公司的质量将会较从前有较大的提升和保障,建议投资者积极申购。同时,IPO上市股票主要以中小市值板块为主,我们认为这将会进一步促进中小板、创业板现有股票的活跃程度,中小市值股票的上升空间将会提升。(光大证券)

(责任编辑:朱凤)

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