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万联证券龚玉策:水泥弱复苏延续 关注新型建材

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月08日 14:11   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  行业核心观点:

  下半年宏观经济弱复苏格局不变,基建投资受制于地方政府资金实力难以出现超预期增长,地产投资则面临房产税试点扩容的压力,建材行业需求将延续缓慢复苏的势头,给予行业“同步大市”的评级。

  投资要点:

  水泥行业弱复苏延续,关注两个投资机会。在地方政府资金紧张、房地产调控收紧的环境下,固定资产投资和水泥需求难出现大幅增长,供给端的预期因892号文的实施下有所改善,下半年新增供需仍将维持弱平衡态势。可关注两个投资机会:(1)新城镇化会议召开和政策发布的主题性机会;(2)四季度旺季来临,行业景气触底回升驱动的投资机会。个股方面,可关注盈利改善幅度明显、估值较低的海螺水泥(行情,问诊)、华新水泥(行情,问诊)以及所处区域供需向好、弹性较大的祁连山(行情,问诊)。

  过剩产能制约平板玻璃行业景气回升,关注光伏、超薄、节能玻璃主题性投资机会。上半年地产、汽车的玻璃需求增长略超预期,玻璃价格小幅反弹,新建生产线点火节奏加快,大规模的隐形产能仍是制约玻璃行业景气反转的主要因素。

  光伏行业景气有企稳的迹象,补贴政策有望近期出台,超薄玻璃和LOW-E玻璃行业高景气延续,触摸屏、节能环保仍将是市场关注热点,投资者可关注南玻A(行情,问诊)。

  成长性良好的新型建材行业可持续关注。从一季报业绩和中报业绩预告来看,建材行业高成长的公司主要集中在新型建材板块,部分新型建材上市公司高成长主要有两方面的原因:(1)所处细分行业契合“新型城镇化”发展方向,产品参透率提升的空间大,行业保持较快增速;(2)上市公司利用募集的资金扩张产能,推行全国化发展战略,市场占有率逐步提高。石膏板行业的北新建材(行情,问诊)、新型防水材料行业的东方雨虹(行情,问诊)可持续关注,PCCP行业公司可在中报公布之后适当关注。

  风险提示:房地产调控超预期,基建投资低于预期,新增产能投放过快。

(责任编辑:曹久强)

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